4月1日，中国证券业协会公布了2026年第二批首发企业现场检查抽签名单。在监管代表和媒体代表的共同见证下，两家备受瞩目的科创板“明星”企业，宇树科技、中科宇航被抽中。
这距离两家公司递交上市申请均不足两周。宇树科技于3月20日获受理，拟募资42.02亿元，这家全球人形机器人出货量第一的公司正试图摘得“A股人形机器人第一股”的桂冠。
而中科宇航在3月31日刚获受理，次日即被抽中，其正在与蓝箭航天争夺“商业航天第一股”的位置。
这两家分别代表当前最热门的“人形机器人”与“商业航天”赛道的企业，被抽中检查的概率并不低，根据2025年的监管口径，首发企业现场检查的随机抽签比例已维持在20%左右。
被抽中现场检查，通常被市场视为IPO进程中的一次大考。根据过往经验，检查人员的核查重点集中在财务数据的真实性、内控有效性及信息披露质量上。
2025年证监会的检查结果显示，在完成的20家检查企业中，有2家涉嫌重大违法违规被立案稽查，6家存在信息披露质量缺陷。
不过，随着申报质量的整体提升，“一查就撤”的乱象在2025年已得到根本扭转，当年随机抽取的16家企业均未撤回申请。
宇树科技的招股书显示，其在2025年实现了业绩的爆发式增长，营收17.08亿元，净利2.88亿元，人形机器人出货量超5500台，位居全球首位。
但亮眼的数据背后，海外营收的真实性、高增长的可持续性，大概率是检查组关注的重点。
而对于中科宇航来说，挑战更为严峻。作为尚未盈利的商业火箭企业，其报告期内净利仍处于亏损状态，2025年前三季度亏损7.49亿元。
监管层对于适用科创板第五套标准的商业航天企业，虽然放宽了盈利要求，但对技术先进性、阶段性成果和持续经营能力有着严格的界定。
值得注意的是，就在中科宇航被抽中现场检查的同时，其主要竞争对手蓝箭航天的IPO状态已因财务资料过期而中止。
蓝箭航天在2026年1月第一批现场检查中被抽中，当时引发了商业航天板块的短期震荡。
同样是现场检查，蓝箭航天此前被抽中时，市场尚存在担忧情绪；而此次中科宇航被抽中，市场反应则显得更为淡定。
这或许说明，在监管层不断提高现场检查覆盖面的背景下，市场正在适应这种“严监管”的常态。
对于宇树科技而言，其不仅要面对监管的审视，还要在商业化落地上证明自己。尽管其2025年人形机器人收入占比已首次超越四足机器人，达到51.53%，但人形机器人行业仍处于产业化早期，下游应用场景的拓展速度是否能支撑其高估值，是留给监管和市场的共同疑问。
同样，中科宇航虽然力箭一号固体火箭已成功完成10次发射，市场占有率稳居国内民商火箭第一，但面对可重复使用火箭的技术迭代和巨额的资金投入，它必须向监管层展示清晰的扭亏路径。
现场检查的“靴子”落地，无疑会暂时拉长这两家企业的上市审核节奏。但正如一些投行人士所言，对于质地扎实的企业而言，现场检查虽然严格，却也是一次向市场展示其合规经营“软实力”的机会。
在硬科技企业争相涌向科创板的当下，这道看似严苛的门槛，或许正是筛选出真正具备长期价值企业的试金石。
对于投资者而言，这也提供了一个难得的机会，去观察在聚光灯之外，这些明星企业最真实的成色。
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